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重磅会议释放政策利好 有利2020年A股行稳致远

作者:张翠霞   来源:财富时代杂志 2020 02月刊 2020-03-11 17:05
深沪两市股指在海外市场强势运行、消息面总体偏暖影响和刺激下,全周运行平稳,波动率符合预期。周五盘口看,船舶制造、安防设备等为代表的行业板块杀跌居前,资金小幅流出,平均波动率超过-0.5%,对沪指形成了较为明显的负面影响和冲击,并刺激指数形成了对于3066点实体缺口的试探。然,日线图表看,该指数3127点技术调整以来,已经是连续四个交易日的技术调整,在小周期波动率向下试探并有可能回补3050~3066点缺口的过程中,周五的上下影线较长十字星线伴随着成交量的不断萎缩,明确之前重点强调的“3048点颈线+20日均线+3050点缺口+短期上升趋势线”的四维共振点支撑区域,有可能会引发新的抄底资金入场,并推动两市股指红盘迎接2020年新春佳节。深市三大股指表现强劲,半导体、元器件、软件服务、网络安全、云计算、芯片、工业互联、大数据、人工智能等为代表的科技板块强势上攻,助推指数坚守5天均线强支撑未破,有利二级市场结构性机会中期向好演绎。
 
笔者认为,随着宏观经济数据的陆续披露,进出口好于预期、CPI边际走稳、PPI重回荣枯成本线之上的结构改善,以及美联储继续实施扩表的货币宽松、中美贸易关系趋于缓和、人民币汇率持续走强有利风险偏好提升等,都说明沪指创出阶段性新高后的技术回撤,不过是假日效应背景下的消化短期获利盘过程。预期,未来的资本市场,有望在外围市场环境总体向好、北上资金持续买买买、央行通过MLF和逆回购释放流动性、财政更大规模减税降费、产业资本增持核心上市公司、5G基站建设和场景落地提速、芯片半导体支撑力度加码等利好影响和刺激下,形成中期向好业务拓展和投融资环境的改善。
 

政策利好释放  提升企业盈利能力


国务院第四次全体会议,强调加快发行和用好地方政府专项债券,推动在建工程建设和具备条件项目及早开工,带动扩大有效投资;全面做好“六稳”工作,统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定;用好逆周期调节工具,加快新动能成长壮大,推动经济高质量发展;疏通货币政策传导机制,引导金融机构加大对制造业、民营企业、中小微企业信贷支持,进一步降低企业综合融资成本。银保监会从三个方面圈定今年工作要点:坚决打赢防范化解金融风险攻坚战;大力做好“六稳”相关工作,推动提升金融服务实体经济质效;深化金融供给侧结构性改革,提升对外开放水平;建立完善养老保障第三支柱,为资本市场长期持续健康发展打牢基础。财政部、一行两会等部委对建设多支柱养老保障体系、促进养老投资与资本市场良性互动给出如下建议:加强制度建设,制定适合养老投资的金融监管办法,减少资本市场风险因素,增强养老资产投资意愿;按市场化原则完善投资运营体制机制,提升养老金管理机构投资管理能力;扩大投资产品范围,坚持长期投资原则,容忍适当的风险敞口,进一步提高养老金投资的多样化程度,增加配置权益性资产和另类资产;完善投资回报考核机制,避免养老金投资决策过度关注市场短期波动;进一步扩大金融对外开放,在有效控制风险的前提下适时扩大海外资产配置比例。

科技部部署今年十大工作:统筹推进研发任务部署,强化关键核心技术攻关和基础研究;编制发布中长期科技发展规划,形成跻身创新型国家前列的系统布局;优化创新基地布局,打造国家实验室引领的战略科技力量;加快新技术新成果转化应用,培育壮大新动能;大力发展民生科技,为创造美好生活提供支撑;构建优势互补高质量发展的区域创新布局,增强地方创新发展水平;深化创新能力开放合作,主动融入全球创新网络;深化科技体制改革,提高创新体系效能;激发人才创新活力,加快培育高水平人才队伍;加强作风学风建设,营造良好创新生态。
工信部就2020年电子信息产业的工作提出五点意见:完善政策规划体系,持续优化产业发展环境;聚焦关键领域创新,全力提升产业基础能力;强化产业链协同,打造新型产业生态体系;加快融合发展,持续释放数字经济发展新动能;深化开放合作,进一步提升国际话语权。结合地方经济工作会议、发展改革工作会议密集召开内容来看,稳增长被列在多地经济工作的首要位置,地方多强调通过稳投资和推动消费升级来稳定经济增长。多地将科技创新摆在突出位置,在产业发展方面,普遍提到发展高端制造业、打造先进制造业集群、培育壮大战略性新兴产业等,佐证当前阶段的震荡攀升行情是有政策面、基本面和资金面的多维支撑的。


 
 

数据同比增长  经济企稳向好


央行为对冲现金投放高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护春节前银行体系流动性合理充裕,昨日开展2000亿元逆回购操作。数据显示,2019年新增信贷同比多增6439亿元,企业短期和中长期贷款均有同比多增。这体现了2019年实体经济融资需求有所改善,金融机构对实体经济支持力度增加。去年12月末,广义货币(M2)同比增长8.7%,新增社会融资2.1万亿元,比上年同期多1700多亿元,明确社融和新增信贷对资本市场构成中期向好影响。国家统计局数据显示,2019年中国GDP占世界的比重预计将超过16%,对世界经济增长的贡献率预计将达到30%左右。GDP比上年增长6.1%,明显高于全球经济增速,在世界主要经济体中名列前茅,在1万亿美元以上的经济体中位居第一。1~12月份,规模以上工业增加值同比增长5.7%。其中,12月份的规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,增速比11月份加快0.7个百分点。进出口方面,全年货物进出口总额315446亿元,比上年增长3.4%。其中,出口172298亿元,增长5.0%;进口143148亿元,增长1.6%。粮食安全方面,全国粮食总产量66384万吨,比上年增长0.9%,增产594万吨。分品种看,小麦产量13359万吨,增长1.6%;玉米产量26077万吨,增长1.4%;大豆产量1810万吨,增长13.3%。工信部表示,2019年制造业和中小企业减税降费效果明显,预计减税降费2.36万亿元。其中,制造业及相关环节在增值税减税规模中占比近70%,小微企业普惠性减税约2500亿元等,彰显过去的2019年已经为2020年开局奠定了较好的经济回暖基础。
 

新基建大提速  科技长牛潜能释放


科技兴国战略,推动5G领衔2020年“新基建”。截至1月17日,有19个省份的政府工作报告将“推进5G通信网络建设”列入2020年重点工作。预计,2020年5G将启动大规模建设,三大运营商及重要省市推动的新建基站数量或超百万。北京市发布《关于加大金融支持科创企业健康发展的若干措施》,大力支持科创类企业上市挂牌融资,力争2020年底实现在京境内外上市公司总量超过600家;增强政府资金服务科创企业能力,设立100亿元科创企业股权投资基金。上海市制定实施科技创新中心建设深化方案,加快组建国家实验室,建成并开放软X射线、活细胞成像平台等大科学设施,全面实施集成电路、人工智能、生物医药“上海方案”,加快形成一批聚焦关键核心技术、具有国际先进水平的功能型研发转化平台;提升新一代信息基础设施能级,推进5G网络市域全覆盖,建成有线无线双千兆宽带城市;完善“城市大脑”架构,基本建成贯穿数据全生命周期的大数据资源平台;加快物联网、大数据、人工智能、区块链等信息技术推广应用,实施智慧城市场景开放计划;加强网络安全保障,推动网络安全教育、技术、产业融合创新。深圳全力推动制造业高质量发展,以市智慧城市集团为重要平台和主要抓手,全方位加快推进深圳市智慧国资智慧国企建设。到2022年,通过实施智慧国资智慧国企战略,统筹开展国资国企信息与通信基础设施集约化建设,着力推动和打造国资国企大数据中心、智慧监管平台、智慧运营平台、智慧服务平台的“一中心三平台”战略,以数据驱动国资国企改革和创新发展。宁夏印发《关于促进5G网络建设发展的实施意见》指出,将5G网络建设纳入“十四五”规划统筹推进实施,到2020年底,建设5G基站4000座,在重点区域率先开展5G商用,推进银川5G网络覆盖城市建设;到2025年底,基本建成覆盖城乡的5G网络,5G基站数达到3万座,5G各类用户达到300万户等,明确科技创新成长股的做多驱动力仍然较强。未来,随着国产替代、安全可控战略的不断强化和落实,一批有代表性的行业龙头公司将通过大行业景气周期受益,并不断实现增厚企业利润的目标。
 
建议二级市场投资者,重点关注证券、保险、5G、芯片、半导体、集成电路、元器件、物联网、软件服务、信息安全、人工智能、通信设备、IT设备等为代表的投资主线,锁定核心受益的行业龙头公司,博弈基于政策面、基本面和技术面的多维叠加,引发的资金关注度不断提升的主升浪行情机会。具体策略如下:1)大科技领域方向,有望在“政策利好+税收优惠+产业资本加持+供需两旺+业绩改善”等因素共振下,形成主升浪攻击结构。其中,大基金一期和二期重仓持有的行业龙头公司以及阶段性底部蓄势充分公司,会获得资金持续关注。2)大金融领域,证券和保险将受益年报业绩增长及资金关注度提升,形成趋势性攻击行情。

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